日进千万富翁得出的生财之道

约翰·保尔森

即便在去年的经济危机中，数百万的投资者损失了数亿美元，一位令人不可思议的投资者却创造同样令人不可思议的巨额利润：他就是约翰•保尔森，一位纽约对冲基金经理。

他的公司在2007年到2009年初期间，通过赌房地产市场和大金融公司崩溃，赚到了200亿美元。保尔森个人获得的部分可能达到了40亿美元，或者说是每天1000万美元。

他是怎样做到这一点的？坚信房地产很快就要崩溃，保尔森在2006年投入超过10亿美元来买保险，因为他已经看到这些是风险很大的次贷投资。当房地产危机，次贷崩溃之后，保尔森购买的保险价值立刻飞升。他的一个基金当年上涨了500%。接着在2008年，他亏空金融股票，在金融公司倒闭后，又从中获得了巨额利润。

那么普通投资者可以从他的成功中学到一些诀窍吗？是的，当然，谁都不能保证一定会赚钱，但是保尔森和其他失败投资者的经验会给个人投资者提供勇气，来和这些华尔街专业人士共同竞争。

下面是保尔森这场200亿美元的赌博的八点经验：

1．不要相信专家

随着房地产和股市的崩溃，很多投资人在2007年和2008年都损失了很多钱。但是没人能比陷于抵押贷款相关证券的商业和投资银行损失的更惨重了。除了这些公司的银行家以外，华尔街的顶级分析师也都曾纷纷担保它们的安全性。

经验：如果华尔街有推出了所谓的不可错过的最新产品，要学会持怀疑态度。

2. 泡沫难题

一些理论宣称金融市场已经变得更加高效了。但是今年却有很多金融泡沫破灭，其中包括房地产，能源，科技和亚洲货币，这表示市场已经变得更加难于定位了，而且越来越容易脱轨。现在不同层面的投资者看的都是相同的文章，不可避免他们也会同时冲着退出市场。

经验：准备一套退出策略，还有现金，来抵制任何可能的泡沫。

3．关注债务市场

大部分投资者关注股市的起伏，但是对债务市场的情况只有非常模糊的认识。这样做是错误的。麻烦的早期信号是出现在不怎么受到关注的复杂市场，比如次贷债券市场。这些问题最终击倒了房地产和股票市场，最后击到了整个经济（正如保尔森和他的团队所料）。

经验：债务市场比股市更能预测会出现的问题。

4. 精通新投资

保尔森通过购买信用违约互换（CDS）得到了高额的利润。信用违约互换是一种衍生工具投资，相当于债券的保险。如果有风险的抵押贷款证券价值崩溃，保尔森的保险就大大升值了。但是很多专家可能会看不明白CDS合同，就不关注这项相对较新的投资了。

保尔森和他的团队也没有做CDS的经验。但是他们就花时间学习了。

经验：学习证券市场上推出的基金，很多可以在投资组合中发挥重要的作用。

5. 保险会赚钱

很多投资者担心房地产市场泡沫的破灭，但是很少有人能够利用这一点。即便是当时象CDS合同这样的保险卖价相当的便宜。赌输看跌期权（在市场崩溃时才能赚钱的购买权）价格也非常合理。虽然这些保险价格非常的便宜，很多的专业人士却忽视了它们。

经验：不要低估一些安全网的价值，比如说看跌期权。

6. 经验很重要

很多在衰退期的大赢家都是中年投资者，他们经历过市场的低迷时期，而一些初出茅庐的银行家和分析师在此方面就有欠缺了。

经验：反思历史会使人明智。

7. 不要求天长地久

2009年初，研究了这些公司的债产负债表上的改善后，保尔森开始用一项投资对银行和金融机构更加倾向于看涨（2008年他是赌这些机构的崩溃）。这项举措在今年又让他赢利了。

经验：即便是最大的交易也不会长久的。

8. 好运助力

2006年初，保尔森判断房地产市场有问题，决定当年秋天开始行动从中获利。当时也一些房地产专家已经认为房地产价格过高了，也有其他投资者已经在赌房地产崩溃，但是时机未到，所以他们发现不能再承受不断的损失了。然而就在保尔森投下了他的最大笔交易后几个月，房地产价格开始出现了下跌。

经验：任何交易都不要冒太大的风险，就算你认为有些是板上钉钉必定会赢的。