目标日期基金 少费心

固定周期 只调投资比率

举例来看，某人1958年出生，计画65岁退休，也就是2023年，由于目标日期基金的间隔年份为五年，那么就可以选购2020年到期的基金。

基金管理公司会按照设定的年龄构成，选择适当的股票、债券以及其它投资的混合比率。随著年份的推移，基金会自动调整持有各类投资的比率，按照投资人的年龄适当的降低投资风险。

那些不愿意做投资分析或者面对那些投资建议无从下手的在职人员，都转向了这类投资机会。据福利顾问业者赫威特公司(Hewitt)统计，2007年春季，约10%的401(k)投资进入了这类基金。

股灾来袭 基金难以幸免

但是紧接著就是2008年的股灾。基金研究业者晨星公司(Morningstar)表示，那些60岁左右员工购买的2010及2015年到期目标日期基金，平均亏损了四分之一。更令人吃惊的是，这些基金中持有的股票比率约为一半，只有等投资人在年满70岁之后，才会减少股票投资比率。

那么为什么在投资人临近退休这么短的时间里，还进行如此大比率的股市投资？是不是应该选用风险更低的方式，例如债券和货币市场投资？国会、劳工部以及证管会都开始对基金行业展开全面调查，听取其投资策略。

基金经理 相信长期投资

纽约时报表示，基金经理依然认为这种基础性投资理念合理。因为人们在退休之后还会生活30年，从历史数据分析，长期来看股票可以获取最高的投资回报。罗威公司(T Rowe Price)退休投资基金总裁恩格(Cynthia Egan)表示，「目标日期基金是设计帮助人们在未来30年保持他们的资产，免受通膨影响。」

虽然基金业者都表示投资者理解这种投资理念，但迫于政府官员的压力，基金经理正准备在今后的营销过程中增加透明度。

全国最大401(k)计画管理业者之一先锋投资(Vanguard)研究主管阿默利可(John Ameriks）表示︰「我认为将会看到更多的图表来表明具体的投资概念。」

其它分析师则预计，基金业者将会使用简明的语言，或者粗体字表明持有的大比率股票投资，以及在市场下跌时可能产生的状况。但是不会有任何基金业者会改变基础性的投资理念。

自己管理 须知多种选项

这就意味著，对此并不满意的401(k)投资者必须要自己采取行动，这就需要研究各种选项，作出决定。

最方便的方法就是改变目标日期基金的到期日期。如果说现在选择了2020年退休的基金，但觉得风险过高，那么就可以改为2010年到期的，其中就会有更高比率的债券投资。

同时也可以比对各家业者提供的不同基金。例如罗威公司的目标日期基金，在投资者90岁时，仍会有26%的股票，而富达投资(Fidelity)的基金在投资者80岁时，股票比率已降至20%。

当然很多401(k)投资者并没有这种选择，因为401(k)计画往往只提供一种目标日期基金。那么投资者也可以减少购买目标日期基金的比率，另行购买一些债券基金达到平衡效果。如果再不放心，也可以放弃目标日期基金，自己动手配置购买股票基金和债券基金的比率。